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Tipo do documento: Dissertação
Título: Liquidez e microestrutura do mercado de títulos públicos no Brasil
Título(s) alternativo(s): Liquidity and microestmcture in the Brazilian public bonds market
Autor: Silva, Ana Lúcia Pinto da 
Primeiro orientador: Carvalho, Carlos Eduardo
Resumo: Essa dissertação pretende contribuir para o debate sobre a ampliação da liquidez de mercado, melhor formação de preços dos títulos públicos e desenvolvimento do mercado de dívida pública no Brasil. A partir da perspectiva teórica da microestrutura de mercado, mudanças na estrutura do mercado são apresentadas e recomendadas pelos organismos internacionais (BIS e FMI) como contribuição para a ampliação da liquidez.A teoria da microestrutura de mercado utiliza o enfoque microeconômico para estudar como os preços e a liquidez se formam nos mercados financeiros, com base nas características institucionais dos mercados. Essa nova abordagem propõe discutir a liquidez de mercado dentro da teoria da assimetria de informação e tem como objetivo central a reformulação dos elementos que compõem o desenho e a regulação dos mercados financeiros, de modo a torná-los mais líquidos e eficientes. Embora o mercado de títulos públicos no Brasil tenha se modernizado muito nos últimos anos, existem inúmeros problemas de ineficiência na formação dos preços e na liquidez. A dissertação apresenta uma sistematização da teoria da inicroestrutura de mercado e algumas experiências internacionais para orientar a análise do mercado brasileiro. A caracterização desse mercado contou com um quadro de referência, construído a partir dos procedimentos metodológicos utilizados nos trabalhos do BIS, que tratam da influência da microestrutura dos mercados de títulos públicos na formação da liquidez nos países do G-10. Finalmente, apresentam-se as recomendações da teoria da microestrutura de mercado e dos organismos internacionais que podem orientar possíveis mudanças no conjunto de regras atuais do mercado brasileiro
Abstract: This dissertation aims to contribute for the debate on the enlargement of market liquidity, improvementof price discovery on public bonds and developmentof the public debt market in Brazil. From the perspective of the market microstructure theory, the changes in the market structure are presented and recommendedby the internationalorganizations(BIS and IMF) as a contribution to enlarge liquidity. The microstructure theory focus in microeconomicsto study how prices and liquidityare discovered in fmancial markets, based on the institutional features of the markets. This new approach proposes a debate of the market liquidity inserted in the inforrnationasymmetry theory and its main objective is the reformulation of the elements that compose the framework and regulation of financial markets, as to tum them more liquid and efficient. Although the Brazilian public bonds market has up-dated in the Iast years, there are several problems of inefficiency in liquidity and price discovery. This research presents a systernatizationof the market microstructure theory and some intemational experiencesto guide the analysis of the Brazilian market. The characterization of this market counted on a board of reference that was built from the methodological procedures used in BIS papers regarding the influence of public bonds markets microstructures in the liquidity process of G-I0 nations. The dissertation ends presenting recommendations of the market microstructure theory and of intemational organizationsin order to guidefeasible changes in the present Brazilian market set of ruIes
Palavras-chave: Microestrutura de mercado
Liquidez de mercado
Formação de preços
Assimetria de informação
Market microstructure
Market liquidity
Price discovery
Asymmetric inforrnation
Titulos publicos
Área(s) do CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ECONOMIA
Idioma: por
País: BR
Instituição: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo
Sigla da instituição: PUC-SP
Departamento: Economia
Programa: Programa de Estudos Pós-Graduados em Economia Política
Citação: Silva, Ana Lúcia Pinto da. Liquidez e microestrutura do mercado de títulos públicos no Brasil. 2004. 123 f. Dissertação (Mestrado em Economia) - Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2004.
Tipo de acesso: Acesso Restrito
URI: https://tede2.pucsp.br/handle/handle/9365
Data de defesa: 30-Nov-2004
Appears in Collections:Programa de Estudos Pós-Graduados em Economia Política

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